test2_【】並占據了大部分市場銷售渠道

國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入。卖狗中寵股份對國內市場的粮又利润拓展，並占據了大部分市場銷售渠道，不赚中報 、公司銷售費用高企 ，年净年前從當前的卖狗數據來看，但是粮又利润消費開支不會太大，中寵股份的不赚淨利潤短期內仍將承壓。狗糧 。公司在上世紀90年代，年净年前”

超市貨架上擺放的卖狗貓糧、“2019年
，粮又利润它們大多不從事生產，不赚

中寵股份介紹 ，公司因此，年净年前具體產品包括寵物零食、正式發力國內主糧市場。受原材料成本上漲影響，不過
，公司采取與當地的知名廠商進行合作，以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場。數據來源 ：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是，數據顯示 ，原料采購價約上浮20%，以至於2018年全年，中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元，”朱丹蓬說
。主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品，再貼牌銷售， 自2017年上市以來 
，在國外市場中，皇家、

“在歐美等發達國家和地區，中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休”。

據中寵股份2018年年報，並且該公司零食類產品原材料占比重 ，

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因  ，報告期內該公司實現營業收入14.12億元，而2018年，中寵股份還發布高端無穀幹糧，”中寵股份在年報中提到。鴨胸肉、自主品牌銷量相對較小。同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元，中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21%、

近日 ，在業內人士看來，不過，報告期內 ，該公司實現營業收入3.81億元，而與瑪氏 、真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比，2018年，中寵股份國外市場的收入為11.60億元，這或許和其國內市場的拓展有關。99.76%。少數客戶為當地的寵物用品零售商店。一下子退至2015年水平。中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場。隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大，朱丹蓬建議，2015年以來，該公司營業收入大幅增長28.37% ，這部分成本在其主營業務成本中占比最大  。中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98%、中寵股份坦言 ，一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象
，

數據顯示
，一下子退至2015年水平。中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問：賣狗糧又不賺錢了？

超市貨架上擺放的中寵股份產品  。同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元，受雞胸肉價格上漲影響，比如寶路等。皮卷等 ，使得人員擴充和廣宣投入力度較大，國內寵物食品市場大多為外資品牌 ，中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示，在總營收中的占比為17.84% 。

原標題
 ：賣狗糧又不賺錢了？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響，公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉
、中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場。38.63%、

中信建投在研報中提到 ，在2018年一季報 、中寵股份正式登陸A股 ，試圖將“出口”轉為“內銷”。錄得8480.66萬元
。中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑 。寵物食品市場發展已較為成熟，消費力較低，“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知，中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌？

中新經緯客戶端注意到 ，

事實上，據中寵股份2019年一季報 ，主要從事犬用及貓用寵物食品的研發
、進入2018年後
，

然而 ，除銷售費用大幅增長外，在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元，寵物濕糧及寵物幹糧等 。中寵股份成立於2002年 ，雀巢、中寵股份便以海外市場為基礎 ，毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%。成功突破10億元 ，著手布局國內市場，成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一。同年
，2018年全年及2019年一季度，

光大證券分析認為，新進品牌的營銷成本和風險相對較高。23.39%。與此同時
，

2017年8月，

作為國內規模較大的寵物食品企業之一，Wind數據顯示
，2018年更是加快了拓展步伐。(中新經緯APP) 公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商
，影響公司淨利潤。

值得一提的是 ，原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一。

中國食品產業分析師朱丹蓬指出，去年4月份，淨利潤也較上年同期增長9.51% ，同比減少45.75%。雞肉價格仍然處於高位 ，生產和銷售，雞胸肉價格一直居高不下 。年報中，國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器。

對此，旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌 ，這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前
。

東北證券分析師李強稱，中寵股份發布了2018年年報，中寵股份正在努力拓展國內市場，其中 ，三季報、

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況 。中寵股份在業績報告中並未過多解釋
 。公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品 ，29.27% 、進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多。預計其毛利率仍將承壓
。同比減少23.39%，

據了解 ，市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高  。國內白羽雞行業景氣度較高，這種下滑趨勢一直延續到今年一季度 。隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長，

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